什么是碳資產(chǎn)質(zhì)押或抵押融資？

4.碳資產(chǎn)質(zhì)押或抵押融資

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碳資產(chǎn)質(zhì)押或抵押貸款，是指企業(yè)以已經(jīng)獲得的，或未來(lái)可獲得的碳資產(chǎn)作為質(zhì)押物或抵押物進(jìn)行擔(dān)保，獲得金融機(jī)構(gòu)融資的業(yè)務(wù)模式。在碳交易機(jī)制下，碳資產(chǎn)具有了明確的市場(chǎng)價(jià)值，為碳資產(chǎn)作為質(zhì)押物或抵押物發(fā)揮擔(dān)保增信功能提供了可能，而碳資產(chǎn)質(zhì)押/抵押融資則是碳排放權(quán)和碳信用作為企業(yè)權(quán)利的具體化表現(xiàn)。質(zhì)押和抵押的根本區(qū)別在于是否轉(zhuǎn)移碳資產(chǎn)的占有和處分權(quán)利（表現(xiàn)為是否過(guò)戶）。作為活躍碳市場(chǎng)的一種新型融資方式，碳質(zhì)押/抵押融資業(yè)務(wù)的發(fā)展有利于企業(yè)的節(jié)能減排，具有環(huán)境、經(jīng)濟(jì)的雙重效益。 夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

可以作為質(zhì)押物或抵押物的碳資產(chǎn)是廣義的，包括基于項(xiàng)目產(chǎn)生的和基于配額交易獲得的碳資產(chǎn)。目前，我國(guó)基于項(xiàng)目的碳資產(chǎn)融資（即或有的CCER用于質(zhì)押/抵押）案例較多，而基于排放權(quán)交易下的碳資產(chǎn)融資（即已獲得的碳配額或CCER用于質(zhì)押/抵押）起步相對(duì)較晚。由于企業(yè)已經(jīng)獲得的碳配額或CCER屬于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)，在質(zhì)押過(guò)程中易監(jiān)管，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)小，因而近年來(lái)受到了越來(lái)越多的關(guān)注。

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碳資產(chǎn)作為質(zhì)押/抵押物，為銀行的信貸資產(chǎn)提供保障，然而碳資產(chǎn)變現(xiàn)能力卻受到碳市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)以及市場(chǎng)交易情況的影響，同樣存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。為此，碳資產(chǎn)質(zhì)押/抵押貸款在傳統(tǒng)的貸款模式中常常會(huì)引入碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)這一新的主體，在銀行不愿意主動(dòng)承擔(dān)碳資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的情況下，由碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)代為履行碳資產(chǎn)的持有和處分，并向銀行書面承諾為企業(yè)提供質(zhì)押擔(dān)保。借助第三方機(jī)構(gòu)的碳資產(chǎn)管理專業(yè)能力，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

以碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款為例，其業(yè)務(wù)運(yùn)作流程如下所示： 本+文+內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

企業(yè)向排碳排放權(quán)管理機(jī)構(gòu)有償申購(gòu)獲得初始碳排放權(quán)配額。管理機(jī)構(gòu)向企業(yè)開(kāi)具碳排放權(quán)憑證，并與企業(yè)簽訂碳排放權(quán)受讓合同和委托書，即企業(yè)到時(shí)若不還貸，排放權(quán)管理機(jī)構(gòu)按照預(yù)先簽訂的受讓合同和委托書出售該企業(yè)的部分排放權(quán)，收益所得替企業(yè)還貸。

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企業(yè)將碳資產(chǎn)憑證質(zhì)押給商業(yè)銀行，獲得貸款。

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質(zhì)押貸款到期，企業(yè)正常還款后收回質(zhì)押的碳資產(chǎn)。

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質(zhì)押貸款到期若企業(yè)未能償還貸款，碳排放權(quán)管理機(jī)構(gòu)出售企業(yè)的碳資產(chǎn)為企業(yè)償還貸款。 本%文$內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳|排 放_(tái)交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

碳排放權(quán)管理機(jī)構(gòu)按照委托合同出售碳排放權(quán)，獲得收入償還銀行貸款。

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若企業(yè)逾期未償還貸款，商業(yè)銀行將企業(yè)的碳資產(chǎn)在碳交易市場(chǎng)拍賣，所得收入優(yōu)先償還自身?yè)p失。 本*文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

2014年9月9日，興業(yè)銀行武漢分行和湖北宜化集團(tuán)有限責(zé)任公司三方簽署了碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款協(xié)議，以211萬(wàn)噸碳排放配額作為質(zhì)押擔(dān)保，依據(jù)湖北碳市場(chǎng)平均成交價(jià)格和雙方約定的質(zhì)押率系數(shù)，獲得了4000萬(wàn)元貸款，完成了全國(guó)首單碳配額質(zhì)押貸款。湖北碳排放權(quán)交易中心作為為融貸雙方提供質(zhì)押物登記存管和資產(chǎn)委托處置服務(wù)。

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2014年12月11日，上海銀行虹口支行與上海寶碳新能源環(huán)?？萍加邢薰竞炇?00萬(wàn)元CCER質(zhì)押貸款協(xié)議，以寶碳公司所屬減排項(xiàng)目未來(lái)預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)的數(shù)十萬(wàn)噸CCER作為質(zhì)押擔(dān)保，無(wú)其他抵押擔(dān)保條件。這是國(guó)內(nèi)首筆有關(guān)中國(guó)核證減排量CCER質(zhì)押貸款。上海環(huán)境能源交易所提供了第三方服務(wù)，在雙方約定的時(shí)間對(duì)相應(yīng)CCER進(jìn)行凍結(jié)和解凍等操作。 本+文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

此外，為平衡碳價(jià)波動(dòng)所帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，部分商業(yè)銀行在碳排放權(quán)質(zhì)押貸款中也會(huì)在未來(lái)碳配額收益的基礎(chǔ)上額外添加企業(yè)固定資產(chǎn)為補(bǔ)充抵押物。例如，2014年11月26日，建設(shè)銀行湖北省分行與華能武漢發(fā)電有限公司簽了3億元的碳排放權(quán)質(zhì)押貸款協(xié)議，其中，抵押物中企業(yè)固定資產(chǎn)占抵押物的絕大部分。光大銀行武漢分行與湖北金澳科技化工有限公司簽署了1億元的碳排。其中，碳排放配額抵押僅約占全部抵押物的10%。

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據(jù)了解，碳資產(chǎn)與傳統(tǒng)金融、實(shí)物資產(chǎn)的管理相同，碳資產(chǎn)可以通過(guò)向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)外包實(shí)現(xiàn)保值增值，以及將資產(chǎn)變現(xiàn)，獲得資金并將之用于擴(kuò)大生產(chǎn)或投資增值。碳資產(chǎn)管理的主要模式包括以碳資產(chǎn)托管、碳資產(chǎn)拆借、碳債券、碳資產(chǎn)質(zhì)押融資，以及碳資產(chǎn)賣出回購(gòu)等業(yè)務(wù)模式。

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1.碳資產(chǎn)托管 本*文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

在減少自身碳負(fù)債方面，企業(yè)具有內(nèi)部信息與相應(yīng)的技術(shù)能力。但是在碳市場(chǎng)的背景下如何實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)的保值增值，除極少數(shù)碳資產(chǎn)規(guī)模巨大、成立碳資產(chǎn)管理專門部門的“排放大戶”外，大部分控排企業(yè)均缺乏碳相關(guān)經(jīng)驗(yàn)與專業(yè)能力。碳資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)即指企業(yè)通過(guò)將碳資產(chǎn)委托給金融機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)的碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)（信托），并分享收益（包括獲得固定收益或者進(jìn)行浮動(dòng)的收益分成），而不需要直接參與碳市場(chǎng)交易的服務(wù)。通過(guò)將碳資產(chǎn)托管給專業(yè)機(jī)構(gòu)，能夠在降低履約成本和風(fēng)險(xiǎn)、獲得碳資產(chǎn)投資收益，專注于自身的主營(yíng)業(yè)務(wù)，提高經(jīng)營(yíng)效率。

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2014年我國(guó)試點(diǎn)碳市場(chǎng)全部啟動(dòng)，碳資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)也逐漸受到關(guān)注。2014年12月，全國(guó)首單碳資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)在湖北碳排放權(quán)交易中心完成，湖北興發(fā)化工集團(tuán)股份有限公司向武漢鋼實(shí)中新碳資源管理有限公司和武漢中新綠碳投資管理有限公司托管100萬(wàn)噸碳排放權(quán)，約定到2015年6月湖北碳交易試點(diǎn)履約期前返還碳配額，同時(shí)宜化集團(tuán)獲得固定收益。 本文@內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com

獲得托管碳資產(chǎn)后，管理機(jī)構(gòu)可利用托管的碳資產(chǎn)從事多種碳市場(chǎng)操作，如二級(jí)市場(chǎng)投機(jī)套利性交易，以及其他碳金融活動(dòng)。在這個(gè)過(guò)程中，會(huì)產(chǎn)生一下幾方面的風(fēng)險(xiǎn)： 本/文-內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

信用風(fēng)險(xiǎn)：碳資產(chǎn)托管是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在碳市場(chǎng)的一種應(yīng)用，因而同樣是基于信托關(guān)系，也即受托人的信用，才能夠成立的金融活動(dòng)。但在碳市場(chǎng)建設(shè)初期，不論是市場(chǎng)交易的監(jiān)管還是市場(chǎng)主體的管理，均有欠成熟。因此，如果對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，采取無(wú)第三方擔(dān)保的雙方托管協(xié)議，便可能出現(xiàn)碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)到期不能及時(shí)返還配額，或無(wú)法支付承諾收益的違約情況。即使最終能夠采取法律手段獲得賠償，但可能會(huì)對(duì)雙方的正常碳排放履約或經(jīng)營(yíng)造成不利影響。相對(duì)協(xié)議托管模式而言，由交易所進(jìn)行第三方監(jiān)管的托管服務(wù)模式，可以很大程度降低這方面的風(fēng)險(xiǎn)。

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碳資產(chǎn)返還風(fēng)險(xiǎn)：對(duì)于控排企業(yè)而言，托管碳資產(chǎn)的返還時(shí)間需要在控排企業(yè)的碳排放履約最后期限之前完成，以確?？嘏牌髽I(yè)擁有足夠的時(shí)間完成履約操作。碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)通常希望返還時(shí)間盡可能接近履約截止期限，從而可以充分利用履約前的市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)行套利。因此，合作雙方對(duì)托管碳資產(chǎn)的返還時(shí)間的確定，需要綜合考慮多方面因素，包括主管部門對(duì)碳排放履約的截止期限、交易所審批配額返還的時(shí)間、企業(yè)內(nèi)部的審批操作等因素，并明確約定。

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市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：碳市場(chǎng)建設(shè)之初流動(dòng)性較低，較大的買單或買單很可能找不到交易對(duì)手，或這對(duì)市場(chǎng)價(jià)格造成較大的沖擊，使交易主體支付較大的成本。這是碳資產(chǎn)受托的金融進(jìn)行碳交易過(guò)程中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。因此，受托機(jī)構(gòu)需要結(jié)合市場(chǎng)總規(guī)模、流動(dòng)性情況，以及自身資金實(shí)力，謹(jǐn)慎決定退管的碳資產(chǎn)規(guī)模。 本文+內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳+排.放_(tái)交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

由于存在上述風(fēng)險(xiǎn)，交易所有必要對(duì)碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行必要的監(jiān)管。可以通過(guò)交易賬戶監(jiān)控與保證金制度，確保受托機(jī)構(gòu)有能力償還托管資產(chǎn)，控制信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的資金高效利用。交易所介入的碳資產(chǎn)托管，可以幫助控排企業(yè)降低托管風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)為碳資產(chǎn)管理公司提供了一個(gè)具有杠桿作用的碳資產(chǎn)托管模式，有助于碳資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的推廣。

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在我國(guó)現(xiàn)有七個(gè)試點(diǎn)碳市場(chǎng)交易平臺(tái)中，僅湖北排放權(quán)交易中心發(fā)布了《配額托管業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》，對(duì)托管機(jī)構(gòu)的資質(zhì)進(jìn)行了規(guī)定，同時(shí)規(guī)定了碳配額托管的保證金制度，以控制托管業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。保證金金額按照托管機(jī)構(gòu)簽訂的配額托管協(xié)議收取，收取標(biāo)準(zhǔn)為托管配額總市值的20%；當(dāng)該托管賬戶與保證金賬戶總市值不足托管配額市值的110%時(shí)，托管賬戶將被凍結(jié)。 本文@內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com

什么是碳資產(chǎn)拆借？

2. 碳資產(chǎn)拆借

碳資產(chǎn)拆借（借碳），是指借入方向借出方拆借碳資產(chǎn)，并在交易所進(jìn)行交易或用于碳排放履約，待雙方約定的借碳期限屆滿后，由借入方向借出方返還碳資產(chǎn)，并支付約定收益的行為。借碳業(yè)務(wù)在不同的場(chǎng)景下，能夠發(fā)揮不同的作用：

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在非履約期，控排企業(yè)或其他機(jī)構(gòu)持有的碳配額和碳信用無(wú)需用于履約，因此可以向金融機(jī)構(gòu)或碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)出借碳資產(chǎn)，并獲得收益（正拆借）。對(duì)企業(yè)而言，可以通過(guò)正拆借盤活存量碳資產(chǎn)；而對(duì)于提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)而言，則可以利用獲得碳資產(chǎn)頭寸，通過(guò)專業(yè)化的管理實(shí)現(xiàn)收益。實(shí)現(xiàn)的結(jié)果便是將原本在非履約期閑置的配額引入碳交易市場(chǎng)，提高了碳市場(chǎng)流動(dòng)性和交易的活躍度。

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在履約期，配額短缺的控排企業(yè)可以向中介機(jī)構(gòu)借入配額用于履約，并用下一年度發(fā)放的配額償還，從而緩解企業(yè)履約壓力、降低履約成本、實(shí)現(xiàn)跨期平滑（逆拆借）。

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由于碳拆借合約內(nèi)容較為靈活，拆借期限、費(fèi)用等尚未形成標(biāo)準(zhǔn)化的格式，因而交易撮合難度較高，妨礙了拆借業(yè)務(wù)的發(fā)展。目前僅上海環(huán)境能源交易所開(kāi)展了此項(xiàng)業(yè)務(wù)，其中2015年8月，申能財(cái)務(wù)公司與上海四家電廠簽訂首單借碳交易為全國(guó)首單，總配額20萬(wàn)噸。此后，中碳未來(lái)（北京）資產(chǎn)管理有限公司、國(guó)泰君安等機(jī)構(gòu)也先后參與了借碳交易。 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

上海環(huán)境交易所為借碳業(yè)務(wù)制定了完善的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，包括設(shè)置專用科目、引入保證金制度、控制資金用途和限制出金、設(shè)定最大持倉(cāng)量和市場(chǎng)跟蹤機(jī)制等： 本%文$內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳|排 放_(tái)交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

首先，借碳業(yè)務(wù)雙方需要在登記注冊(cè)系統(tǒng)和交易系統(tǒng)中設(shè)立借碳業(yè)務(wù)專用科目。 本+文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

其次，要求借入方保證金維持比例為130%[5]。 本+文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

再次，交易所對(duì)借入方的保證金進(jìn)行嚴(yán)格管理，借入方賣出配額所得的資金只能用于購(gòu)買與所借配額有同等效用的配額，并且在償還借入的配額前不得出金。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

最后，限制最大持倉(cāng)量，借入方累計(jì)借碳數(shù)量不超過(guò)200萬(wàn)噸。

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除此之外，還規(guī)定交易所在出現(xiàn)交易異常時(shí)，可以采取調(diào)整保證金比例、暫停交易等措施。 本+文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

碳債券與碳資產(chǎn)支持證券（ABS）？

3.碳債券與碳資產(chǎn)支持證券（ABS）

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碳債券，是指政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等符合債券監(jiān)管要求的融資主體發(fā)行的，為其所從事的碳資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理活動(dòng)相關(guān)的業(yè)務(wù)籌集資金，而向投資者發(fā)行的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。碳債券的發(fā)行基礎(chǔ)可以是項(xiàng)目，也可以是發(fā)行主體資產(chǎn)。

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如果發(fā)行基礎(chǔ)為項(xiàng)目本身，即以項(xiàng)目的信用為基礎(chǔ)發(fā)行的債券，以項(xiàng)目收益票據(jù)為代表。項(xiàng)目債的核心是作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的碳項(xiàng)目未來(lái)能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并能夠獲得國(guó)家核證自愿減排認(rèn)證。債券可結(jié)合項(xiàng)目的總投資、建設(shè)周期、項(xiàng)目收益及收益回收期等情況設(shè)計(jì)債券的金額、期限、增信、利率等主要條款。

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如果發(fā)行主體是企業(yè)主體資產(chǎn)，即以企業(yè)主體的信用為基礎(chǔ)發(fā)行的債券，也稱為主體債。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

2014年5月，中廣核發(fā)行國(guó)內(nèi)第一筆碳債券，由浦發(fā)銀行與國(guó)開(kāi)行承銷，發(fā)行額10億元、發(fā)行利率5.65%，以及與碳減排收益掛鉤的浮動(dòng)收益0.05～0.20%。融得的資金用于5個(gè)風(fēng)電站的建設(shè)，建成投產(chǎn)后產(chǎn)生的CCER部分用于碳資產(chǎn)交易，產(chǎn)生的利潤(rùn)附加進(jìn)債券收益。預(yù)計(jì)項(xiàng)目每年產(chǎn)生的減排收益有望達(dá)到50～300萬(wàn)元。

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與碳債券類似，碳資產(chǎn)支持證券（ABS）以減排項(xiàng)目未來(lái)的CCER收益作為基礎(chǔ)進(jìn)行結(jié)構(gòu)化融資，也是涉碳融資的一種典型形式。由于減排項(xiàng)目大多開(kāi)發(fā)周期較長(zhǎng)，因此發(fā)行ABS能夠?qū)崿F(xiàn)減排收益的提前變現(xiàn)，并且適用于較長(zhǎng)期的融資。此外，ABS的發(fā)行不依賴于原始權(quán)益人的整體資信情況，僅受融資項(xiàng)目本身未來(lái)收益的穩(wěn)定性影響，因此有助于中小型環(huán)保企業(yè)降低融資成本，提高綠色產(chǎn)業(yè)投資有效性和精準(zhǔn)性。 本@文$內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

碳債券和碳資產(chǎn)ABS區(qū)別于普通債券和ABS的最大特點(diǎn)，在于其通過(guò)將碳資產(chǎn)與金融產(chǎn)品嫁接，降低減排項(xiàng)目融資成本、拓寬融資渠道，加快投資建設(shè)周期。同時(shí)，也有利于提高金融市場(chǎng)對(duì)碳資產(chǎn)和碳市場(chǎng)的認(rèn)知度與接受度，推動(dòng)碳金融體系整體的發(fā)展。

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什么是碳資產(chǎn)售出回購(gòu)？

5.碳資產(chǎn)售出回購(gòu)

碳排放配額回購(gòu)，是指配額持有人（正回購(gòu)方）將配額賣給購(gòu)買方（逆回購(gòu)方）的同時(shí)，雙方約定在未來(lái)特定時(shí)間，由正回購(gòu)方再以約定價(jià)格從逆回購(gòu)方購(gòu)回總量相等的配額的交易。其中，交易參與人簽訂回購(gòu)交易協(xié)議，并將回購(gòu)交易協(xié)議交碳交所核對(duì)，啟動(dòng)回購(gòu)交易，直至最后一個(gè)回購(gòu)日，按照協(xié)議約定完成配額和資金結(jié)算后，回購(gòu)交易完成。雙方在回購(gòu)協(xié)議中，需約定出售的配額數(shù)量、回購(gòu)時(shí)間和回購(gòu)價(jià)格等相關(guān)事宜。在協(xié)議有效期內(nèi)，受讓方可以自行處置碳排放配額。

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該項(xiàng)業(yè)務(wù)是一種通過(guò)交易為企業(yè)提供短期資金的碳市場(chǎng)創(chuàng)新安排。對(duì)控排企業(yè)和擁有碳信用的機(jī)構(gòu)（正回購(gòu)方）而言，賣出并回購(gòu)碳資產(chǎn)獲得短期資金融通，能夠有效盤活的碳資產(chǎn)，對(duì)于提升企業(yè)碳資產(chǎn)綜合管理能力，以及對(duì)提高金融市場(chǎng)對(duì)碳資產(chǎn)和碳市場(chǎng)的認(rèn)知度和接受度有著積極意義；同時(shí)，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)和碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)（逆回購(gòu)方）而言，則滿足了其獲取配額參與碳交易的需求。

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2015年3月21日，興業(yè)銀行與春秋航空股份有限公司、上海置信碳資產(chǎn)管理有限公司在上海環(huán)境能源交易所簽署《碳配額資產(chǎn)賣出回購(gòu)合同》，為國(guó)內(nèi)首單碳配額回購(gòu)業(yè)務(wù)。由春秋航空向置信碳資產(chǎn)根據(jù)合同約定賣出50萬(wàn)噸2015年度的碳配額，在獲得相應(yīng)配額轉(zhuǎn)讓資金收入后，將資金委托興業(yè)銀行進(jìn)行財(cái)富管理。約定期限結(jié)束后，春秋航空再購(gòu)回同樣數(shù)量的碳配額，并與置信碳資產(chǎn)分享興業(yè)銀行對(duì)該筆資金進(jìn)行財(cái)富管理所獲得的收益。

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2016年3月深圳媽灣電力有限公司和美國(guó)BP公司完成了國(guó)內(nèi)首單跨境碳資產(chǎn)回購(gòu)交易，由深圳碳市場(chǎng)配額量最大的管控單位媽灣電力有限公司出售400萬(wàn)噸碳配額給BP公司，獲得資金用于投入公司可再生能源的生產(chǎn)。雙方約定到6月，媽灣電力公司回購(gòu)此前出售的配額，此間還實(shí)現(xiàn)了中國(guó)核證減排量（CCER）的置換。

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