請(qǐng)金融機(jī)構(gòu)灌水時(shí)小心別淹死旁觀者。

都說(shuō)過(guò)去兩年多的疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)和個(gè)人收入造成很大影響，但直到看到平安銀行的一份產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，開(kāi)甲君才對(duì)這個(gè)問(wèn)題有了更深刻、甚至觸及靈魂的認(rèn)知。

這份報(bào)告全稱(chēng)叫“安順2021年第一期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券”，它的發(fā)行方是平安銀行，發(fā)行時(shí)間2021年8月，總規(guī)模50.15億元，底層資產(chǎn)為來(lái)自平安銀行的個(gè)人汽車(chē)抵押貸款（即車(chē)抵貸）。

說(shuō)明書(shū)顯示，平安銀行車(chē)抵貸對(duì)借款人要求年齡限制在22-60周歲，借款額3- 50萬(wàn)，征信要求方面，借款人近二個(gè)月內(nèi)信用報(bào)告因“貸款審批”或“信用卡審批”他行查詢(xún)次數(shù)不超過(guò)8次。

從上述條件看，車(chē)抵貸的準(zhǔn)入門(mén)檻很低，一個(gè)兩個(gè)月內(nèi)征信查詢(xún)次數(shù)能達(dá)到8次的用戶(hù)大概率也是一個(gè)次貸客戶(hù)，很難從其他渠道借款的情況下，才不得不轉(zhuǎn)向車(chē)抵貸。

平安銀行車(chē)抵貸的年化利率也從側(cè)面證明了上述看法。說(shuō)明書(shū)顯示，“安順2021年第一期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券”的入池資產(chǎn)最高年化利率18.5%，最低10%，加權(quán)平均年利率16.79%。

實(shí)際上，中債資信的評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，平安銀行車(chē)抵貸近90%的車(chē)抵貸年化利率在15%-20%之間。這是一個(gè)相當(dāng)高的利率水平，參考同行業(yè)的數(shù)據(jù)，招行以及其他銀行的汽車(chē)金融貸款平均利率水平在6%-8%之間，平安銀行大概是同業(yè)的2-3倍。當(dāng)然，平安銀行做的不是新車(chē)分期貸款，而是二手車(chē)抵押貸款，這是和易鑫等汽車(chē)金融平臺(tái)搶食，招行等同業(yè)則不涉足這一塊。

既然是次貸客戶(hù)，那么資產(chǎn)質(zhì)量又如何呢？說(shuō)明書(shū)顯示，截至2022年6月末，“安順2021年第一期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券”截至第10期的累計(jì)違約率為2.405%。此外，根據(jù)中債資信測(cè)算，平安銀行車(chē)抵貸業(yè)務(wù)24期平均累計(jì)違約率為4.02%。

客觀說(shuō)，這個(gè)數(shù)據(jù)是比較高的。開(kāi)甲君注意到，中債資信給出的數(shù)據(jù)口徑是24期，但平安車(chē)抵貸通常是36-48個(gè)月，這意味著，從更長(zhǎng)的期限看，其累計(jì)違約率會(huì)更高。

中債資信制作的平安銀行車(chē)抵貸靜態(tài)樣本池累計(jì)違約率顯示，其歷史累計(jì)違約率最高達(dá)到了11%左右。

當(dāng)然，作為面向次貸用戶(hù)的非新車(chē)抵押貸款來(lái)說(shuō)，違約率較高在所難免。但平安銀行披露的不良率數(shù)據(jù)，要比上述中債資信的數(shù)據(jù)好看很多。根據(jù)平安銀行年報(bào)，2018年至2020年末，平安車(chē)主貸業(yè)務(wù)規(guī)模分別為417.15億元、672.23億元和1021.72億元，不良規(guī)模分別為3.35億元、6.93億元和12.01億元，不良率分別為0.8%、1.03%、1.18%。

總而言之，即便沒(méi)有和中債資信的數(shù)據(jù)打架，平安銀行披露的車(chē)主貸不良率也是美好到讓人不敢相信。

再來(lái)看看其他數(shù)據(jù)。說(shuō)明書(shū)顯示，平安銀行車(chē)抵貸最高貸款金額20萬(wàn)元，平均未償還本金7.83萬(wàn)元，可見(jiàn)借款金額不大。但另一個(gè)數(shù)據(jù)就很有意思，平安銀行披露，車(chē)抵貸的借款人平均年齡39歲，平均年收入81.62萬(wàn)元。

必須承認(rèn)，這是一個(gè)非常震撼的數(shù)字。開(kāi)甲君很難想象大量年收入81萬(wàn)元（月均收入6.75萬(wàn)元）的頂級(jí)金領(lǐng)會(huì)淪落到集體抵押汽車(chē)借10萬(wàn)元的地步，況且借款年利率高達(dá)18%。

一個(gè)小小的疑問(wèn)是，如果這些用戶(hù)年收入流水接近百萬(wàn)，他們?yōu)楹尾唤枥矢偷你y行信用貸呢？要知道，很多銀行的線上秒批的消費(fèi)貸利率可以低至4%-5%，招行、建行、工行等甚至對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)推出了3.5%左右的低息消費(fèi)貸。

中債資信披露了平安車(chē)抵貸用戶(hù)更詳細(xì)的收入數(shù)據(jù)：年收入20-50萬(wàn)的占比28.69%；年收入50-100萬(wàn)的占比29.95%；年收入100萬(wàn)以上的占比27.46%。

開(kāi)甲君不清楚數(shù)萬(wàn)名50萬(wàn)、甚至百萬(wàn)年薪的用戶(hù)為何淪落到向平安銀行抵押汽車(chē)度日，但我們可以看看國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露的部分?jǐn)?shù)據(jù)。

2021年，中國(guó)居民人均可支配收入35128元，如果把全國(guó)居民按收入分成5組的話，結(jié)果如下：

1、低收入組，人均可支配收入8333元。

2、中間偏下收入組，人均可支配收入18445元。

3、中間收入組，人均可支配收入29053元。

4、中間偏上收入組，人均可支配收入44949元。

5、高收入組，人均可支配收入85836元。

也就是說(shuō)，如果你的年收入達(dá)到10萬(wàn)元，就會(huì)進(jìn)入全國(guó)前20%的高收入組。

那么按此推算，平安銀行這些年均收入達(dá)81萬(wàn)的貸款客戶(hù)，應(yīng)該可以進(jìn)入全國(guó)收入前5%的范圍內(nèi)。這樣一個(gè)金字塔頂?shù)娜后w都要去平安銀行借高息貸款過(guò)日子了？

當(dāng)然，開(kāi)甲君也知道，一個(gè)默認(rèn)的潛規(guī)則是，貸款客戶(hù)收入都是胡亂填的，銀行和客戶(hù)都不會(huì)認(rèn)真對(duì)待，平安銀行放貸看的是抵押物，房子或汽車(chē)才是風(fēng)控最核心的指標(biāo)，其他的所謂收入負(fù)債比，不過(guò)是裝模作樣做成美麗的圖表給機(jī)構(gòu)投資人看看而已；同樣，機(jī)構(gòu)投資人也不會(huì)認(rèn)真看這些數(shù)字，他們的風(fēng)控核心指標(biāo)是持有和轉(zhuǎn)讓這些資產(chǎn)背后的背書(shū)者，在這個(gè)案例中就是平安銀行。在這種邏輯中，哪怕借款人都是假的，只要平安銀行是真的，機(jī)構(gòu)投資人就不怕違約和壞賬，因?yàn)橛腥硕档住?/p>

在這樣一份非常嚴(yán)肅的金融產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中，公然將資產(chǎn)發(fā)行方、受托方、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)投資方都不相信的數(shù)字羅列上去，還堂而皇之的披露給公眾看，除了集體造假之外，很難用別的理由解釋。

從更高的意義上說(shuō)，整個(gè)金融行業(yè)的信用成本就是被這種造假文化抬高的，你、我、所有需要跟金融機(jī)構(gòu)打交道的用戶(hù)都是這種造假文化的最終受害者。