數(shù)千年來，中國人不喜歡借錢，直到過去四十年被慢慢改變。

歷史上，只有窮人才借錢，或者萬不得已才借錢，且出借人很難落下什么好名聲。

除了文化和觀念方面的影響，很大程度上在于融資服務(wù)不發(fā)達，導致借錢選擇有限，成本很高。

改革開放之后，隨著現(xiàn)代金融體系的確立，個人融資市場逐漸發(fā)展成熟，借錢這件事，終于走向正?；?/p>

但在過去很長一段時間里，中國金融體系都以政府和國企為主要服務(wù)對象，對個人業(yè)務(wù)重視度很低，僅有少數(shù)人尤其是城鎮(zhèn)居民能夠享受融資服務(wù)。

對大部分中國人來說，他們直到過去十年里才享受到現(xiàn)代化的融資服務(wù)，從房貸、車貸到各類信用貸款。

將負債理解為資產(chǎn)、將融資視作為能力，也不過在近年來才成為社會主流認知。

這四十年來，越來越多的中國人可以借到錢，借錢的渠道越來越豐富、多元，借錢的過程和體驗變得越來越便捷。

一部個人融資的發(fā)展史，也是一部中國金融行業(yè)改革創(chuàng)新的歷史，以及中國人的經(jīng)濟觀、金融觀的進化史。在此過程中，我們見證了中國經(jīng)濟的全面起飛和居民生活水平的不斷上升。

最近，由國家金融與發(fā)展實驗室、中國社會科學院金融研究所和人人貸母公司友信金服聯(lián)合發(fā)布的《中國個人融資四十年發(fā)展與創(chuàng)新報告（1978-2018）》（點擊底部閱讀原文查看報告PDF），就圍繞這一主題展開。

在本周二舉行的報告發(fā)布會上，國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚指出，中國歷史上一直強調(diào)既無內(nèi)債又無外債，把負債當做一件丑事。

改革開放以來，融資成為一件很正常的事情，圍繞住戶（個人）開展融資，成為經(jīng)濟活動不可或缺的一部分。

01

在計劃經(jīng)濟時代，個人消費被嚴格限制，個人的經(jīng)營和融資行為基本不存在。

在供給側(cè)，金融與財政合一，主要服務(wù)政府和國企，面向個人的金融服務(wù)缺失；傳統(tǒng)的民間借貸則被視為舊社會的糟粕遭到取締。

個人融資的發(fā)展全面停滯了。直到改革開放的來臨，中國建立起現(xiàn)代化的經(jīng)濟體系與金融體系。

建立現(xiàn)代金融體系的第一步，就是恢復商業(yè)銀行體系，并組建專門的中央銀行。

改革開放之前，中國人民銀行是一家超級銀行，集中央銀行和商業(yè)銀行于一體，既是管理金融的國家機關(guān)，又是全面經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)的國家銀行。

從1979年起，中國恢復或建立了中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、工商銀行和建設(shè)銀行，1985年之后，又按照市場化運作的原則組建了一批股份制商業(yè)銀行。在此期間，農(nóng)信社開啟了體制改革，城信社則遍地開花。

同一時間誕生的還有保險公司、信托投資公司、郵政儲蓄機構(gòu)、租賃公司、財務(wù)公司等非銀金融機構(gòu)，以及包括債券市場、股票市場、貨幣市場在內(nèi)的金融市場。

在剝離商業(yè)銀行等金融業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，1983年9月，國務(wù)院決定由中國人民銀行專門行使中央銀行的職能，央行正式誕生了。

這意味著，短短幾年間，中國從無到有搭建了一個相對完備的金融體系框架，為這40年的個人融資的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

02

80年代初，消費信貸作為一項新事物出現(xiàn)了，以中國人民銀行在部分地區(qū)有選擇地發(fā)放高檔耐用消費品貸款與建房貸款為主要模式，規(guī)模不大。

那時候中國人均收入還很低，生產(chǎn)力普遍落后，社會消費長期處在供不應求的狀態(tài)，因此消費信貸的生長土壤相對貧瘠，還遠遠沒有到爆發(fā)的時候。

1985年是一個重要的年份。4月，建設(shè)銀行深圳分行借鑒香港住房按揭貸款的方式，向南油集團85戶“人才房”發(fā)放我國第一筆個人住房按揭貸款。

這一年6月，第一張信用卡——“中銀卡”在中國銀行珠海分行誕生，中國從此進入“卡的時代”。在此之前，信用卡在境外市場已經(jīng)發(fā)展了超過30年。

這背后還有一個小故事。1984年，中行珠海分行員工周炳志前往香港探親，被那里信用卡的廣泛使用所震撼，他將香港的銀行卡申請表格和有關(guān)資料全部帶回珠海，并向行里建議引進信用卡。

不久后，中行珠海分行推出中國境內(nèi)第一張信用卡。彼時信用卡沒有磁條、芯片，每次刷卡都要打電話給銀行核實信息。

那時候周炳志不可能料到，30多年后，中國信用卡發(fā)卡量超過了6億張。

1987年，出現(xiàn)了服務(wù)個體工商戶的專營金融機構(gòu)，當時西安地區(qū)探索通過設(shè)立城市信用社，支持集體企業(yè)和個體工商戶發(fā)展，取得了顯著的成果，尤其是著重扶持了規(guī)模小、設(shè)備差的街道企業(yè)。

1991年左右，由于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和個體經(jīng)濟快速發(fā)展促使資金需求持續(xù)加大，正規(guī)融渠道的借款成本被持續(xù)推高，民間借貸隨之活躍。

民間金融的業(yè)務(wù)從信用放款發(fā)展到貼水借款、抵押貸款、擔保借款和各種“標會”、“招會”等多種形式并存。

1992年5月，一個叫楊希鴻的人，出現(xiàn)在新聞聯(lián)播里：他穿著灰色毛衣，燙著卷發(fā)，在一份油印的的借款合同上簽下了自己的名字，成為全上海乃至全國首批通過公積金貸款買房的個人。

1993年，在河北易縣，中國社會科學院的杜曉山課題組開展了小額信貸的試點試驗，推動成立了“易縣扶貧經(jīng)濟合作社”。

他們借鑒孟加拉小額信貸模式促進當?shù)刎毨羯a(chǎn)脫貧，為各類小額信貸模式發(fā)展積淀了寶貴的實踐經(jīng)驗。杜曉山后來被譽為“中國小額信貸之父”。

一直到1995年，汽車金融才實現(xiàn)落地，當時上海汽車集團首次與國內(nèi)金融機構(gòu)聯(lián)合推出汽車消費貸款。

不過，當時汽車消費屬于奢侈性消費，汽車金融沒有被國內(nèi)大眾所接受，業(yè)務(wù)規(guī)模很有限。于是1996年的時候，央行干脆直接叫停了銀行機構(gòu)的個人汽車金融業(yè)務(wù)。

1996年，借鑒境外小額信貸創(chuàng)新模式，國內(nèi)部分地區(qū)組織開展了小額信貸的試點，銀行等正規(guī)金融機構(gòu)亦較早推出小額抵押貸款，小額信貸業(yè)務(wù)開始起步并發(fā)展壯大。

03

在改革開放前20年里，個人融資的重心主要是個體戶經(jīng)營性融資，以及少量住房按揭貸款。

一直到1997年，全國狹義的消費信貸總額只有172億元，僅占所有金融機構(gòu)存款余額的0.23%。銀行消費信貸主要服務(wù)于央行征信體系覆蓋的高凈值、高收入人群，審核手續(xù)嚴格。

中國個人融資的大發(fā)展，尤其是消費信貸市場的爆發(fā)，與兩次金融危機有關(guān)。

這是因為，長期以來中國都是投資驅(qū)動型的發(fā)展模式，儲蓄被鼓勵，而消費被壓制。當外部危機降臨，迫使中國政府采取刺激政策并加快改革，最終從上至下推動了消費信貸的發(fā)展。

1997年，亞洲金融危機爆發(fā)，中國政府出臺了一系列擴大內(nèi)需、促進消費的舉措，開啟了中國消費信貸的新時代。

1998年9月，央行頒布《汽車消費貸款管理辦法》，拉開了汽車消費信貸的發(fā)展大幕。

1999年2月，央行發(fā)布《關(guān)于開展個人消費信貸的指導意見》，正式要求以國有商業(yè)銀行為主的金融機構(gòu)面向廣大城市居民開展消費信貸業(yè)務(wù)，為商業(yè)銀行開展個人消費融資奠定了制度基礎(chǔ)。

在此之后，授權(quán)開辦消費信貸業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)也由國有獨資商業(yè)銀行擴充到了所有有條件開辦消費信貸業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，使得個人消費信貸業(yè)務(wù)在國內(nèi)商業(yè)銀行廣泛開展起來。

這帶來了中國消費信貸市場的第一次大爆發(fā)，其品種逐步從單純的住房消費信貸進一步擴大到助學貸款、住房裝修貸款、醫(yī)療貸款、旅游貸款、房產(chǎn)抵押貸款、小額質(zhì)押貸款、個人綜合消費信貸貸款等多個品種。

數(shù)據(jù)顯示，從1999 年到2004年，金融機構(gòu)的個人消費信貸業(yè)務(wù)規(guī)模，從不足10000億元一路跳升至34179億元，年均增速達到28.9%。

從2002 年起，廣義個人消費融資規(guī)模即已超過個人經(jīng)營性融資規(guī)模。

2003 年和2004年，新成立的銀監(jiān)會先后出臺了《汽車金融公司管理辦法實施細則》和新的《汽車貸款管理辦法》，中國汽車金融終于迎來了春天。

在這10年里，國有商業(yè)銀行和全國股份制銀行大都完成了股改上市，其他類型金融機構(gòu)的改革亦全面推進，它們的轉(zhuǎn)軌令中國金融行業(yè)的面貌煥然一新。

04

2008年全球金融危機則開啟了另一個新時代，其影響至今猶在。

在此次全球性危機的背景下，中國政府出臺了力度空前的一攬子經(jīng)濟刺激計劃，又被外界稱之為“四萬億計劃”，中國金融行業(yè)迎來了一次大躍進的機會，一些金融改革得以提速。

個人房貸首當其沖。2008年10月，央行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)文，將商業(yè)銀行住房貸款利率的下限擴大為貸款基準利率的 0.7 倍，最低首付款比例調(diào)整為20%。以此為開端，中國房地產(chǎn)市場迎來黃金時代，房貸規(guī)模一路狂飆。

汽車市場和汽車金融同樣肩負了經(jīng)濟刺激的使命。2009年3月，國務(wù)院出臺《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，推出了稅收減免和汽車“下鄉(xiāng)”等政策，并明確提出促進和規(guī)范汽車消費信貸、促進汽車消費信貸模式的多元化。

2009年8月，銀監(jiān)會頒布《消費金融公司試點管理辦法》，隨后國內(nèi)首批4家消費金融公司應運而生。

這一時期，發(fā)端于英國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式被引入了中國并逐漸成形，以人人貸為代表的一批平臺成為中國P2P網(wǎng)貸的先驅(qū)。

進入2013年，在余額寶開啟互聯(lián)網(wǎng)金融元年之際，中國的P2P網(wǎng)貸已經(jīng)初具規(guī)模?；ヂ?lián)網(wǎng)信貸更是迎來了大爆發(fā)，京東白條、騰訊微粒貸以及螞蟻花唄、借唄等互聯(lián)網(wǎng)巨頭背景的產(chǎn)品迅速打開了市場。

2015年7月，國務(wù)院頒布《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》，確立了互聯(lián)網(wǎng)消費金融等互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的監(jiān)管職責分工，落實了監(jiān)管責任，明確了業(yè)務(wù)邊界。

同時，P2P網(wǎng)貸和互聯(lián)網(wǎng)消費金融的快速發(fā)展也出現(xiàn)了一些負面現(xiàn)象，引起監(jiān)管部門及社會廣泛關(guān)注。2016年4月，一場全國性的互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治開始了，到目前為止還在繼續(xù)進行。

盡管如此，互聯(lián)網(wǎng)金融的如火如荼，尤其是BATJ在金融領(lǐng)域的攻城拔寨，也促使傳統(tǒng)金融機構(gòu)加快了變革的腳步，它們的個人信貸產(chǎn)品在流程和體驗上開始全面互聯(lián)網(wǎng)化，最終帶動了互聯(lián)網(wǎng)融資的蓬勃發(fā)展。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，從2009到2017年，我國廣義消費融資（含按揭）從5.5萬億元快速擴張至31.5萬億元，增幅接近5倍， 平均增速24%。與此同時，個人消費信貸占全部個人融資規(guī)模的比例也從2009年63%震蕩上漲至 2017年的72%。

隨著中國成為全球最大的汽車市場，個人汽車融資規(guī)模從2009年1830億元大幅擴張至2017年1萬億元。

更值得矚目的是信用卡，作為銀行發(fā)放消費信貸最重要的途徑，信用卡信貸規(guī)模從2009年2458億元大幅擴張至2017年5.6萬億元，增幅接近22倍。

05

改革開放40年，也是個體和民營經(jīng)濟成長壯大的歷史。

現(xiàn)存發(fā)現(xiàn)最早的個體工商戶執(zhí)照是于1979年10月25日核發(fā)，編號為“新工商證字第001號”，在執(zhí)照上還記載著首個個體工商戶的主營為“春餅”、兼營為“油餃”、資金總額為“貳拾園整”。

如今，個體和民營經(jīng)濟已成為中國經(jīng)濟的中堅力量。它們不僅解決了絕大部分就業(yè)，同時也是技術(shù)進步和創(chuàng)新巨大驅(qū)動力。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，我國實有個體工商戶 6579.4萬戶， 私營企業(yè)2726.3萬戶，廣義民營企業(yè)合計占全部市場主體的94.8%。

但在中國，個人經(jīng)營性融資有其特殊性。很多時候，個人經(jīng)營性融資等同于小微企業(yè)融資。

畢竟，小微企業(yè)缺乏信用歷史、可供抵押擔保的資產(chǎn)以及規(guī)范化的財務(wù)信息，致使金融機構(gòu)在服務(wù)小微企業(yè)時存在信用難評估、貸款難發(fā)放的情況，這導致小微企業(yè)在融資過程中不得不需要以個人信用為補充才能獲得足夠的資金，甚至只能依賴于小微企業(yè)主的個人信用才能獲得融資。

據(jù)報告測算，從整體趨勢來看，我國個人經(jīng)營性融資的供給在40年間實現(xiàn)了飛躍式的發(fā)展，整體余額1978年的152.80億元增長超千倍達到15.64萬億元。

尤其在2009年后，我國個人經(jīng)營性融資加速發(fā)展，從期初3.7萬億元規(guī)模一路擴張至2017年的13.1萬億元，增幅接近2.5倍，年平均增速18.4%。

這其中，正規(guī)金融對個人經(jīng)營性融資的供給從小到大、從有到盛，尤其是在2008年以后供給增長速度加快，到2018年余額達到9.98萬億元，全年新增貸款金額達到9.48萬億元。

此外，新興業(yè)態(tài)、民間金融的支持力量、補充作用保持持續(xù)的增長。如今，民間金融與新興業(yè)態(tài)的供給總和已經(jīng)約占個人經(jīng)營性融資供給整體規(guī)模的約三分之一。

如果從單一平臺的數(shù)據(jù)維度出發(fā)，以人人貸為例，其年度累計成交金額從2011年的0.4億元增長至2018年前11月的745.14億元。其中，一二線城市借款用戶的占比合計約 85%，78%的借款用途為小微企業(yè)的應急性經(jīng)營周轉(zhuǎn)。

06

這40年的個人融資發(fā)展歷程，令人感慨萬千。

個人融資的發(fā)展，既是改革開放的結(jié)果，又反過來促進了改革開放。

這是因為，個人融資體系越是發(fā)達，人們的自由創(chuàng)造空間越大，這將推動整個社會的前進。

個人融資的發(fā)展，與中國金融業(yè)40年來的命運沉浮休戚相關(guān)，既是一部金融改革史，也是一部金融創(chuàng)新史。

在此過程中，個人，或者說住戶，開始從金融服務(wù)的邊緣角色走向中心。

個人融資的發(fā)展，更彰顯了中國普惠金融尤其是數(shù)字普惠金融事業(yè)的進步。

尤其在近年來，得益于互聯(lián)網(wǎng)金融和金融科技的推動，整個金融行業(yè)都在積極使用新技術(shù)、新模式開展金融業(yè)務(wù)，引發(fā)了個人融資服務(wù)的迭代創(chuàng)新，大大提高了個人融資市場的效率，并拓展了服務(wù)范圍。

好的金融讓人更自由，而適度的融資應當是一項權(quán)利。通過融資服務(wù)賦能于人，幫助人們追求更美好的生活、更光明的前程，這亦是中國新金融的使命。

就像《金融與好的社會》作者、經(jīng)濟學家羅伯特·希勒曾說過的那樣：

“真正好的金融絕不僅僅是管理風險，還必須是社會資產(chǎn)的看守者和社會價值的支持者。新一代從業(yè)者不僅將獲得報酬，還將獲得最真實的獎賞——由金融民主化的進步（亦即給最需要的人帶去金融服務(wù)）所帶來的滿足感。”