撰文 | 李娜

編輯 |簡佳

繼“金融陜軍”在所有金融子行業(yè)中第一次出現(xiàn)“資本規(guī)模第1”不久，比亞迪汽車金融再次“跳起來摘桃子”。

一組亮眼數(shù)據(jù)，截至前三季度，比亞迪汽金今年累計發(fā)行ABS資產(chǎn)支持證券總規(guī)模已經(jīng)達到200億元，幾乎與過往4年（2018年-2021年）的累計發(fā)行規(guī)模（201.13億元）相當(dāng)！在2022年發(fā)行規(guī)模中，僅次于上汽通用汽車金融（410億元），排到行業(yè)第2。

更引起我們關(guān)注的是，在最新一期綠色車貸ABS中，比亞迪汽金發(fā)行利率低達1.80%，創(chuàng)下了行業(yè)最低記錄，顯然這家站在比亞迪戰(zhàn)車上的本土汽車金融公司正在一路猛進。

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創(chuàng)下綠色車貸ABS最低利率

我們曾在《注冊資本100億！“行業(yè)第1”！比亞迪汽車金融再獲西安銀行“旺火添柴”》等文中提到過，作為比亞迪（002594）與西安銀行（600928）的合營企業(yè)，比亞迪汽金于2015年2月在西安開業(yè)，是我國西北地區(qū)唯一的汽車金融公司。

最大的變化是，其在一年內(nèi)注冊資本從15億元增加至100億元，尤其是第三次增資60億元，成為國內(nèi)汽車金融行業(yè)史上最大規(guī)模的增資，其中比亞迪方面增資48億元，西安銀行增資12億元，也使得比亞迪汽金成為全國第1家注冊資本達到100億元的汽車金融公司。當(dāng)然，由于消費業(yè)務(wù)的快速增長，此時整個行業(yè)持續(xù)處于增資熱潮。

在此過程中，ABS作為汽車金融公司的重要融資渠道得到重視，2021年中國新車和二手車市場金融滲透率分別達到62%和54%，汽車金融對乘用車銷量增長拉動作用顯著。同時新能源汽車滲透率增加推動綠色ABS發(fā)行，比亞迪汽金的迅猛則在這個時期顯現(xiàn)出來。

1：ABS發(fā)行數(shù)量猛增：

2018年，發(fā)行ABS資產(chǎn)支持證券1次，發(fā)行規(guī)模11.91億元。

2019年，發(fā)行ABS資產(chǎn)支持證券2次，發(fā)行規(guī)模44.22億元，同比增長271%。

2020年，發(fā)行ABS資產(chǎn)支持證券2次，發(fā)行規(guī)模35億元，同比下降21%。

2021年，發(fā)行ABS資產(chǎn)支持證券3次，發(fā)行規(guī)模110億元，同比增長214%。

2022年前9月，發(fā)行ABS資產(chǎn)支持證券4次，發(fā)行規(guī)模200億元，同比增長186%。

上述一組數(shù)據(jù)顯示，在2022年前三季度比亞迪汽金ABS已經(jīng)追上了前三年的合計總額，增長速度兇猛。即使從全國25家汽金公司來看，前三季度上汽通用汽車金融以410.0億元承銷規(guī)模位居信貸ABS市場發(fā)起機構(gòu)榜首，比亞迪汽車金融以200.0億元位居第二、第三則是梅賽德斯-奔馳汽車金融163.2億元。

2：費率創(chuàng)下行業(yè)新低：

9月27日，比亞迪汽車金融有限公司發(fā)行了“盛世融迪2022年第四期個人汽車抵押貸款次級綠色資產(chǎn)支持證券”。特點是簿記日當(dāng)天，項目優(yōu)先級全場認(rèn)購倍數(shù)1.71倍，發(fā)行利率1.80%，創(chuàng)下綠色車貸ABS產(chǎn)品最低票面利率紀(jì)錄、同期限及以上車貸ABS產(chǎn)品最低票面利率記錄。

相比2021年全年發(fā)行的車貸ABS產(chǎn)品AAAsf級證券發(fā)行利率在2.50%~4.30%之間，2022年上半年信貸ABS平均利率不低于2.50%的市場情況，固然綠色ABS產(chǎn)品整體發(fā)行利率相較于非綠色ABS產(chǎn)品具有一定優(yōu)勢，但是比亞迪汽金仍然打贏了同行。

對于比亞迪汽金而言，ABS最低利率的出現(xiàn)，一是向市場傳遞出積極信號，二是低利率同時可以增加資產(chǎn)的流動性，增強杠桿效應(yīng)，為用戶提供低成本的消費貸款，進一步在市場競爭中掌握主動權(quán)。

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陜西各項指標(biāo)盤踞Top10

那么都是誰在貸款？資產(chǎn)池數(shù)據(jù)為我們呈現(xiàn)了具體畫像。

其中，24個月以下的貸款占比最高，達到65.87%，貸款47705筆；30—40歲的人群則是ABS最多借款人，筆數(shù)占比達到45.03%，合同金額共計27.5億元；借款人大多是年收入在10—20萬的辦事人員。并且資產(chǎn)池100%份額都是用于購置比亞迪新車。

同時，比亞迪汽金是牢牢捆綁在比亞迪戰(zhàn)車上。

整個貸款車輛車型中，比亞迪熱賣款宋 Plus DM-i高居榜首，貸款數(shù)占比21.67%，占合同金額12.7億元；其次是秦 Plus DM-i，貸款數(shù)占比12.44%；第三是漢EV，貸款數(shù)占比10.87%。

▲圖：抵押車品牌分布

從貸款區(qū)域分布來看，在西安落地生根的比亞迪汽金已是一家全國性的汽車金融機構(gòu)。公司目前已經(jīng)覆蓋至除港澳臺之外的31個省市自治區(qū)，涉及298個城市1216家經(jīng)銷商，渠道覆蓋率超過99%。但是比亞迪汽金的業(yè)務(wù)相對比較集中，TOP10的省份業(yè)務(wù)量占公司總業(yè)務(wù)量的70%，而陜西一直都在TOP10榜單中，且是西北地區(qū)業(yè)務(wù)量最大的省份。

這個數(shù)據(jù)和比亞迪新能源汽車在各省的銷售情況是同步的（參看下左圖和下右圖）。比亞迪熱賣的第1大省是廣東省，貸款筆數(shù)也占到了第1為22.17%。其次按照順序依次是江蘇、浙江、山東、河南、四川，而陜西則始終盤踞前10，貸款占比4.22%。

對比大數(shù)據(jù)，對于比亞迪汽金ABS在2022年9月達到“爆炸式增長”我們也可以給出更好的解答：因為比亞迪汽車已經(jīng)賣瘋了。

10月28日，比亞迪發(fā)布2022年第三季度報告。第三季度比亞迪營業(yè)收入1170.81億元，同比增長115.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤57.16億元，同比增長350.26%。并且在今年前三季度，比亞迪新能源汽車?yán)塾嬩N量超118萬輛，同比增長249.56%，其中9月銷量首次突破20萬輛，而特斯拉前三季度是90.9萬輛全球交付量。

這也符合我們早期的判斷：比亞迪在新能源汽車領(lǐng)域強勁的發(fā)展勢頭，以及比亞迪汽車金融業(yè)績的一騎絕塵，才是打動市場以及西安銀行對其再次增資的原因之一。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，比亞迪汽金實現(xiàn)的凈利潤已經(jīng)達到了2.89億元，是過往三個年度任一年度凈利潤的2倍以上。

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