經(jīng)濟觀察網(wǎng) 張力/文今年疫情期間，某民營信托公司部門總經(jīng)理王總欲攜全部門整體加入另一家國資背景信托公司。

本以為自己憑借豐富的地產(chǎn)、城投項目資源，往年還算不錯的創(chuàng)利業(yè)績，以及帶著立馬就有地產(chǎn)融資項目可以落地的誠意，雙方可以來個皆大歡喜。

但卻被對方人力告知:

“團隊不符合公司業(yè)務方向”。

結(jié)果：

連面都沒見上......

皆因今年5月資管新規(guī)的配套制度《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》終被祭出，50%的非標債權集合信托上限引起干慣了地產(chǎn)、城投融資類業(yè)務的信托人的極度不適。

曾幾何時，信托業(yè)挖角大戰(zhàn)那叫一個熱鬧，人力總互撕甚至告到監(jiān)管也是常事，如今信托經(jīng)理離職加入另一家信托公司變得：

機會渺茫。

從最近信托公司的招聘貼來看，基本集中在創(chuàng)新研發(fā)崗、證券投資崗、股權投資崗、IT崗等，幾乎不見信托經(jīng)理崗。滿大街的非標融資信托經(jīng)理對這些崗位：

根本不對口。

一家信托公司人力資源部李總直言，信托同業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)不是招聘對象了。

還在坑位里的信托經(jīng)理則進入未來干什么的迷茫期，雖是征求意見稿，但各家信托公司已經(jīng)參照執(zhí)行，多方了解下來，非標融資類業(yè)務徹底停擺已經(jīng)：

不是個例。

就算有額度，有信托公司更是通過直接扣減非標項目部分創(chuàng)利的方式進行業(yè)務引導，相當于做非標就得交個“份子錢”。

符合監(jiān)管導向的創(chuàng)新業(yè)務開始真正從紙上往地上落，主要包括標品信托、投資類信托、服務信托等，一個一個說：

標品信托是個好東西，既能夠做大集合信托規(guī)模的分母，給非標債權信托擴張額度，又能在規(guī)模上去的情況下賺取收益……

但并不是所有的部門都能去干。

因為專業(yè)化要求高的原因，公司一般由一個部門專營，有時也會多授權一個部門來個內(nèi)部賽馬，但絕不會像非標業(yè)務部門那樣來了就“發(fā)槍打獵”。因此，這個事跟大多數(shù)信托狗都：

沒啥關系。

投資類信托目前積極探索的主要是地產(chǎn)真股權和永續(xù)債，地產(chǎn)真股權業(yè)務已經(jīng)有信托公司實現(xiàn)落地，關鍵在于條款設置既能提高開發(fā)商回購意愿又能符合監(jiān)管對股的要求。

永續(xù)債信托則通過條款設置使其屬性成為權益而不是債權。但本質(zhì)上，這兩者都是偏債型，后端再帶一點點浮動收益。目前這兩類投資類業(yè)務各地銀監(jiān)局的態(tài)度不一，一局一策。有些銀監(jiān)局通過溝通業(yè)務獲得了放行，有些局：

根本不認。

服務類信托不屬于資管新規(guī)和資金信托管理辦法規(guī)范的范疇，監(jiān)管也一直把這作為回歸本源的方向在倡導。

服務信托可以分為兩類：涉及資管業(yè)務的服務信托包括家族信托、資產(chǎn)證券化信托、證券投資管理信托、企業(yè)年金管理信托等，不涉及資管業(yè)務的服務信托包括土地流轉(zhuǎn)信托、員工持股信托、消費信托等。

但這個事確實不咋掙錢，要想掙錢還是得有高深的場景服務能力，說白了就是能夠在服務信托的場景里獲取其他投融資類客戶，并能夠綜合運用各種金融工具服務好，這叫“投行化”能力，但：

真的挺難的。

當然也有香的，比如現(xiàn)在開展的如火如荼的非標轉(zhuǎn)標ABS業(yè)務，把信托債權資產(chǎn)打包發(fā)行ABS，放一筆過橋資金形成資產(chǎn)后很快就在資本市場上賣了，有的方案連過橋資金都不用找。

前不久已經(jīng)有信托公司發(fā)出來了，也有多家信托公司拿到交易所無異議函了，一是相當于直接拿到交易所大批量的錢了，不用像以前一筆筆募，二是資本市場的錢是真便宜啊，想想都睡不著，真是：

太香了。

不過，話說回來，信托產(chǎn)品都是要賣給投資者的，當前創(chuàng)新型的信托產(chǎn)品都面臨產(chǎn)品適銷性問題，標品信托因為浮動型、低收益的特點，本身并不是傳統(tǒng)信托理財客戶的菜，所以客戶接受還有一個過程。

投資類信托則面臨理財經(jīng)理不理解、給客戶說不清的問題。

人家李總也說了，就算現(xiàn)在招理財經(jīng)理，只會賣傳統(tǒng)融資類產(chǎn)品的也不要了，只招有機構資源或者固收、投資類產(chǎn)品客戶資源的理財師。

所以，信托汪們，醒目點啦！